Что Будет С Доходность Казначейских Облигаций С Йеллен И Сужающийся?

SkaterPunk | Просмотров: 114





--- 3 Ключевые цифры компании Cisco инвесторы должны знать (КШКО)


--- Компания Cisco бьется на заработки, повысил прогноз (КШКО)

Джанет Йеллен принесла присягу в качестве главы ФРС февраля. 3, 2014, окончание восьмилетнего Бена Бернанке владения. Йеллен предположила, что ее роль в то время, когда экономика была ее сильнейшая со времени окончания рецессии в середине 2009 года. Это поставило ее в положение, когда она может сокращаться бюджетных мер ФРС пришлось взять, когда она находилась в рецессии аварийном режиме; она будет использовать процесс, который, соответственно достаточно, известный как "сужающийся. "
Сначала немного контекста. Йеллен приступила к ее перспективе с двумя основными целями. Первый: снизить уровень безработицы до 6. 5% или ниже и укреплять условия рынка труда, и заработная плата и рабочие места увеличить. Уровень безработицы в январе был 6. 6%; зарплаты остались на прежнем уровне и рост занятости по-прежнему медленно. Ее вторая цель: повысить инфляцию до 2% (В настоящее время 1. 6%) и избежать дефляции.
Для достижения этих целей, Йеллен сказала, что она намерена держать ставки по федеральным фондам целевого около 0%, где он был с 2008 года. Низкая ставка по федеральным фондам-это низкие процентные ставки, которые хороши для заемщиков, но плохо для вкладчиков. Она также планирует продолжить ФРС покупок агентских ипотечных ценных бумаг и долгосрочных казначейских ценных бумаг, известной как программа количественного смягчения, которая началась под руководством Бернанке в 2008 году в попытке улучшить экономику. ФРС в настоящее время находится в туре три программы (Дублированный КС3), но в прошлом декабре, он начал уменьшать покупки активов с $85 млрд в месяц до $75 млрд, а затем $65 млрд.. Это где сужение идет - этот термин обозначает постепенное снижение.
На Февраля. 11, Йеллен дала ее в качестве председателя в своем полугодовом отчете по монетарной политике и U. С. экономические перспективы. Она обещала продолжить Бернанке работу по укреплению экономики и финансовой системы, и сказал: “я намерен добиться обе части нашего двойного мандата: помочь экономике вернуться к полной занятости, и возвращение инфляции к 2%, при этом гарантируя, что она не работает постоянно выше или ниже этого уровня. ”
Йеллен, как ожидается умеренное повышение темпов экономического роста и безработицы на 2014 год. Она сказала: “я многого ожидаю преемственности в ФРС (Федеральный Комитет по открытым рынкам) подхода к денежно-кредитной политике. Я служил в комитете, как мы сформулировали наши стратегия и я решительно поддерживаю эту стратегию. ” Она сказала, что только потому, что безработица и инфляция достижения целей ФРС, это не означает, что ставка по федеральным фондам будет автоматически увеличиваться. Фондовый рынок положительно отреагировал на ее замечания, с Dow растет 1. 2%, а s&ампер;P 500 вырос на 1. 1% от предыдущего дня, обращая недавних потерь рынка. Учитывая нынешние экономические условия и комментарии Йеллен, вот что мы можем ожидать с доходность казначейских облигаций США и сворачивания QE3 в краткосрочной и среднесрочной перспективе.
Доходность казначейских облигаций США: почему мы должны ожидать того же с Йеллен
Доходность казначейских сколько инвесторов заработать, покупая и держа долговые ценные бумаги - облигации, векселя и счета - выдается у. С. федеральному государственному Казначейству. Важно для физических лиц и предприятий, которые хотят одолжить денег, потому что, когда урожайность низкая, процентные ставки по кредитам на ипотеку, автомобили и бизнес-кредиты низкие. Это важно для инвесторов, так как чем ниже доходность, тем меньше они зарабатывают от безопасных инвестиций в трежерис и больше шансов, что они ищут более рискованные инвестиции, такие как акции, чтобы получить больше прибыли. Кроме того, более высокую долгосрочную (от 10 до 30 лет) урожайность, более оптимистичный по мнению инвесторов о долгосрочной эффективности экономики. Доходность казначейских облигаций была очень низкой с 2009 года. По состоянию на февраля. 18, одна-летних казначейских облигаций США уступили 0. 12%, 10-летних трежерис принесли 2. 71% и 30-летних трежерис принесли 3. 68%.
Мы можем ожидать, что доходность останется низкой по нескольким причинам.
В то время как Йеллен новой роли председателя, она не является новой для ФРС. На самом деле, она активно участвовала в ФРС с 1994 года, когда она присоединилась к его Совета директоров, из семи членов группы, что помогает голосовать на политику ФРС. В качестве вице-председателя ФРС с 2010 по 2013 год она была второй в команде под руководством Бернанке.
Йеллен открыто похвалил Бернанке и разделяет многие его взгляды. Она сказала, что она считает, что ФРС сделала с финансового кризиса, включая количественное смягчение работает. Она говорит, что планирует продолжать с той же политики, по крайней мере, пока инфляция не достигнет 2% и снижение безработицы до 6. 5%. В целом на рынке труда по-прежнему слаб, даже если уровень безработицы достигает 6. Только 5%, Йеллен не хочет, чтобы ФРС менять тактику, пока эти и другие меры по улучшению. Падение уровня безработицы может быть менее позитивным, чем кажется, поскольку многие рабочие просто ушли с работы, чтобы пойти в школу, уйти на пенсию, или потому, что они отказались от поиска работы. Миллионы рабочих и безработных. Учитывая эти факторы, более точный уровень безработицы может составить около 13%.
Йеллен является голубь, то есть она способствует денежно-кредитной политики, которые держат процентные ставки на низком уровне. Она также является убежденным сторонником прямого руководства - четкое взаимодействие с общественностью о том, что ФРС намеревается делать в будущем и при каких обстоятельствах. Так что не должно быть никаких сюрпризов в политике ФРС, которая могла бы шокировать рынки, за исключением того, что ФРС не может предсказать, что экономика будет делать. ФРС может предпринять неожиданный ход, если восстановление не далее, как ожидалось. Последние ФРС вперед указаниям, которые после своего января. 30 встреча, чтобы продолжать свою нынешнюю политику.
С Йеллен в заряда, “доходность казначейских облигаций США будут оставаться низкими”, - сказал Sumant Гупта, руководитель отдела корпоративного развития в итб предприятием, который обеспечивает фиксированный доход электронные торговые решения для институциональных инвесторов. Гупта имеет более чем 14-летним опытом торговли долговыми ценными бумагами на Уолл-Стрит. “Экономика выиграла от маломощного среды. Однако, есть еще более 10 миллионов безработных американцев”, - сказал он. “Экономический рост является умеренным, а инфляция не является проблемой. По этим причинам ФРС под руководством Джанет Йеллен продолжит дает низкое для содействия экономическому восстановлению. ”
Если ВВП растет быстрее, чем 3% или так Йеллен прогнозирует на 2014 год, однако, доходность облигаций может возрасти, так как инвесторы ожидают от ФРС повышения процентных ставок, чтобы предотвратить экономику от перегрева.
Йеллен и Сужающийся
“Сужение” - это постепенное сворачивание QE3, то за счет уменьшения п. С. Ежемесячных закупок казначейства ипотечные агентства ценных бумаг и долгосрочных казначейских ценных бумаг. Эта программа началась в 2008 году в попытке поддержать экономику, а так как экономические условия улучшились, ФРС работает над намотки программу. Это пошло от покупки $85 миллиардов в активах в месяц до $75 млрд до $65 млрд и планирует продолжить постепенное снижение, пока это не приобретение каких-либо активов. Количественное смягчение был реализован как крайняя мера для спасения тонущей экономики; она не является частью обычной деятельности ФРС.
В ее февраля. 11 свидетельство Йеллен заявила, что федеральный Комитет по открытым рынкам (FOMC), скорее всего, продолжения сужающийся если условия рынка труда и инфляции продолжат улучшать. Но она подчеркнула, что “покупки не по заданному курсу”, но зависит от “прогноз для рынка труда и инфляции” и ФРС “оценки вероятной эффективности и стоимости таких покупок. ”
Если сужение продолжается, доходность казначейских облигаций может увеличиться. Простого заявления Бернанке о сворачивании программы количественного смягчения в прошлом году вызвала дает рост, что означает повышение процентных ставок для заемщиков и вкладчиков.
“Я ожидаю, что доходность казначейских облигаций продолжит расти в Йеллен, главы Федеральной резервной системы” в краткосрочной и среднесрочной перспективе, сказал Эван. Schnidman, основатель и генеральный директор ФРС плана, финансового прогнозирования и анализа фирмы, которая использует количественные данные для прогнозирования политики ФРС и рыночных результатов. Он сказал, что в то время как Йеллен имеет репутацию "голубиным", “голосующих членов ФРС в 2014 году являются более воинственными, чем любая группа в последние несколько лет, и сила любого председателя ФРС является достижение консенсуса, а не диктаторская власть. Поэтому я ожидаю, что председатель ФРС Йеллен будет придерживаться консенсуса путь продолжения сужающийся со скромными коррективы в прогноз с учетом новых данных о занятости. Участники рынка будут продолжать воспринимать это как ужесточение, и, следовательно, цены будут продолжать расти по крайней мере в первой половине 2014 года”, - сказал Schnidman.
Йеллен сказала, что она хочет, чтобы ФРС вернуться к традиционной денежно-кредитной политики (то есть не более количественного смягчения), как только экономика нормализуется, но никто не знает, когда это будет. Он должен закончить программу тщательно, чтобы предотвратить нежелательные последствия, такие как раззадориваешь экономики, что может привести к нежелательным уровнем инфляции.
“Председатель ФРС Йеллен и поэтому сворачивания QE в США, можно ожидать последовательного, прозрачного пути”, - сказал Джонатан цитрин, основатель и исполнительный председатель Бирмингем, Мичиган. -CitrinGroup на базе инвестиционно-консалтинговая фирма, специализирующаяся в области управления портфелем для состоятельных лиц, учреждений, предприятий, фондов и некоммерческих организаций по всему миру. “Йеллен должна нести на традиции Бернанке на неприкрытую политику, оставляя инвесторов только на вопрос, как постоянное соблюдение конусности повлияет на доходность облигаций.
“По традиции, которая является академически сказать, как Федеральная резервная система уменьшает Размер своих ежемесячных покупок облигаций, спрос на казначейские облигации будет уменьшаться и в силу более высокой доходности,” цитрин Добавлено. “Мы видели эту тенденцию, так как даже перед самим конусности начал - рынков в мае реагирует сильно на простой анонс предстоящих конусности, несмотря на то, что почти семь месяцев между объявлением и любые фактические действия в декабре. ”
Сейчас эксперты видят сужающийся следующие устойчивый, предсказуемый путь.
“ФРС собирается постепенно сужаются с течением времени, если экономический рост продолжится теми же темпами”, - сказал Гупта. “В течение этого периода, долгосрочные казначейские облигации, вероятно, медленно двигаться выше, но все еще остаются низкими по историческим меркам. Если экономика в палатках, ФРС сможет остановить или даже повернуть вспять сужаясь, в этом случае долгосрочная доходность казначейских облигаций опять пойдут вниз. Краткосрочные казначейские облигации будут низкими, несмотря на сужение, пока ФРС повышает процентные ставки, что маловероятно при нынешнем раскладе. ”
Нижняя Линия
С Йеллен в качестве председателя ФРС, мы можем ожидать больше того же без неопределенности “что будет, когда Бернанке уходит?” Имейте в виду, что в то время как ФРС может влиять на экономику, она не может полностью контролировать его, так как последние быстрее, чем ожидалось, снижение уровня безработицы свидетельствует. В прошлом году, ФРС думали, что мы не видим 6. 5% безработицы как минимум до 2015 года, но мы почти там. В то время как рынки вряд ли будут удивлены действиями ФРС, если экономика продолжит следовать своей нынешней траектории, непредвиденных событий может заставить ФРС изменить курс и потому дает упасть или увеличить быстрее, чем ожидалось. Следите за обновлениями, чтобы увидеть, что произойдет на следующем заседании FOMC, которое будет Йеллен сначала в качестве председателя, 18-19 марта.




Комментарии


Ваше имя:

Комментарий:

ответьте цифрой: дeвять + пять =



Что Будет С Доходность Казначейских Облигаций С Йеллен И Сужающийся?
Что Будет С Доходность Казначейских Облигаций С Йеллен И Сужающийся?